“央妈降准” 能让制造业满血复活吗

过去5年，温州银行业给制造业的贷款额少了1000亿元

上周，央行宣布，自2018年4月25日起，下调存款准备金率1%。近年来，货币政策稳中趋紧，突然宣布“降准”，出乎很多人的意料：难道“货币政策”转向了?

按照目前全国的存款规模来计算，下调1个百分点的存款准备金率，即意味着释放了1.3万亿元的流动资金，绝对规模不小。据此，有人又认为，此举对楼市股市构成了极大的利好。

但如果你认真分析央行下调存款准备金率的用途会发现，此举并不能证明货币政策出现变化，也无法对股市和楼市构成实质的利好。央行说，按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借银行的中期借贷便利(MLF)。这个比例接近70%，这笔金额实际上是没有真正流向市场的。真正流向市场的，只有约30%。这个30%的比例，将用于解决我国小微企业融资难、融资贵问题。也即是，这部分释放的资金，将给制造业输血。

小微企业融资难、融资贵的问题，已经是全国性的问题。解决这个问题，靠目前的存量效果甚微，所以只有想办法增量，降准之后定向发放，从理论来说，是一个比较靠谱的选择。

那么，以温州为例，央行此举能给制造业的融资难带来多大的帮助呢?

目前，温州的银行业存款余额超过1万亿元，下调1个百分点存款准备金率，等于多了100亿元的贷款量。如果30%用于制造业，那么这方面新增的贷款30亿元左右。

这些年温州银行业对制造业方面的贷款情况怎么样?前些天，记者参加了一个全市的金融类会议，在会上获得了这样一组数据：全市的贷款余额略微有所增长，但是用于制造业方面的贷款，跟去年同期相比少了104亿元，从2013年起到现在，制造业方面的贷款余额累计少了1000亿元，制造业方面的贷款占比从5年前的45%降到目前的35%左右……

这组数据表明，这几年，银行把越来越多的贷款投向了市政项目与楼市，制造业的资金抽血现象越来越严重。而制造业方面的贷款规模萎缩，不是市场需求在降低，而是银行对制造业方面的贷款不积极。这与金融支持实体经济发展的目标与初衷，出现了严重的背离。

很明显，加大对实体经济的金融支持，给制造业更多的贷款，解决它们存在的融资难问题，十分有必要。因此，央行的降准定向发放，是有的放矢，方向是很准确的。

不过，就资金量来说，想以新增的30亿元，弥补5年来1000亿元的流失，显然是杯水车薪，远远不够的。1000亿元，在温州，需要下降10个百分点的存款准备金率来定向发放才能实现，这显然不现实。更何况，新增的贷款，最后有多少真正流向制造业，现在还难说。

所以，“央妈降准”，不能让制造业满血复活。目前，温州的制造业贷款继续在下降。当前的当务之急，是先“止血”，不要继续下降现有的贷款规模。然后再想办法，从政策与制度上保证银行业对制造业的资金支持。这比期待央行再次地降准定向释放资金要现实得多。