上一篇
中国12城楼市局部升温 多城金九遇冷反弹乏力下一篇
北京共有产权房可出租 离婚前无房可免“三年大限”在连续四日实施大额净投放之后,本周三(9月20日),央行公开市场操作(OMO)来了个“急刹车”,自此以来,近几日OMO均呈现等量对冲,既不再实施净投放,也未净回笼流动性。下周将是三季度末前的最后一周,OMO是进一步转向净回笼还是重拾净投放?不妨从过去几日央行公开市场操作中窥探一二。
9月22日,央行开展1200亿元逆回购操作,其中7天期1000亿元,28天期200亿元,当日有1200亿元逆回购到期,故等量对冲到期逆回购,这已是9月20日以来,OMO连续第三日实现等量对冲。
在此之前,央行则实施了一波密集的净投放。数据显示,央行自9月13日终结此前以净回笼为主的局面,并从14日开始到19日连续四日实施净投放,累计开展逆回购操作7500亿元,对冲MLF到期之后(期间无逆回购到期),实现净投放6365亿元。
4个交易日净投放超过6000亿元,释放的资金规模与一次降准相当;这之前和之后,央行要么在连续净回笼资金,要么进行等量对冲,这些特征表明,这一波净投放更像是一次“突击行动”,“行动”目标很明确,即平抑15日前后缴税引起的货币市场波动。
公开信息显示,9月税期基本到15日结束,之后缴税走款的影响会持续两三日,因此,15日前后两三个交易日(9月13日至19日)将是缴税影响较明显的阶段。市场资金面也正是从13日开始变得紧张,一直持续到19日左右恢复平稳。
基于“削峰填谷”的操作思路,流动性压力最大的时候,往往也是央行投放最积极的时候。因此,央行在13日结束净回笼后,连续多日实施净投放。
另外,近期央行逆回购操作的期限结构也颇有特点。据统计,9月14日至19日开展的7500亿元逆回购中,7天期合计5900亿元,占比接近八成;而在9月1日至13日期间,央行共开展逆回购操作1100亿元,7天期500亿元,占比不到五成。这也进一步说明,这一波净投放,主要意在对冲缴税影响,而非助力金融机构跨季。
值得注意的是,目前7天期回购尚不可跨月,而最近央行大量使用7天期逆回购,将导致月末前一周到期压力上升。数据显示,9月最后一周将到期的逆回购已增至6800亿元,超过本周的三倍,将是9月各周中到期压力最大的一周。
通常来说,季末因有监管考核,且9月过后,紧接着将迎来“十一”长假,存款类机构将面临一定取现压力,使得季末前一周流动性供求压力可能较大。这一局面下,央行仍大量运用7天逆回购操作,从侧面说明,央行可能预计本季末流动性压力可控。
央行的底气很可能仍来源于季末财政支出。季末财政支出力度往往较大,加上7月财政存款增长超季节性,或促使随后几月财政库款加快释放,9月份财政投放规模可能高于往年同期。过去三年,9月财政存款均下降超过3000亿元;今年3月、6月,财政存款分别下降7670亿元和6165亿元。机构预计,下周财政库款投放可能会比较可观,能够对冲逆回购到期和节前取现等因素的影响。而按照之前数月的情况看,每月下旬央行OMO大多会转向回笼资金,央行可能恰恰希望利用较多的到期逆回购,实现对财政投放资金的暂时回笼,避免资金面走向过度宽松。
综合考虑,下周逆回购到期较多,且居民取现可能增多,但有财政投放的“支援”,资金面平稳跨季基本无碍,央行料结合资金面情况,灵活调整逆回购操作力度,全周出现净回笼的可能性不小
责任编辑: wenzhou2
热门楼盘
查看更多热门楼盘>>温州市区有优质学校即将投用!
2未来旭辉城:五一带你进入宫崎骏的世界!
3祥生公园道:水上仙岛 贯通南北向绿轴!
4凯迪南洋未来社区:美好未来欣欣向荣
5瓯飞金地悦畔龙府:渐入家境 万物繁盛!
6万科映星河:让社区更有趣!
7首开中庚香開萬里:满园青色 相伴归家!
8中国铁建未来视界:全新交付 自然画卷!
9阳光城招商檀境:圈层专属 高级定制!
10保利·天珺:开启绿轴艺术之旅
未来旭辉城:五一带你进入宫崎骏的世界!
2024-05-03 09:34:37
阳光城招商檀境:圈层专属 高级定制!
保利·天珺:开启绿轴艺术之旅
翰林九境:传承三进归心礼序
观雲东方:实景示范区焕新而来!
平阳首个未来社区到来!TOD新城+未来社区,这个项目产品力爆棚!
比肩瓯海区府!首开旺铺卖到起飞后,不容错过的“王炸”登场
如何规避二手房定金纠纷?
异地买房应该注意什么?
二手房贷款面签应该注意哪些方面?